В НБУ озвучили ключевые факторы роста реального ВВП Украины

В III квартале 2025 года реальный ВВП Украины вырос на 2,1% в годовом выражении и на 0,8% по сравнению с предыдущим кварталом с учетом сезонной корректировки. Восстановление экономики ускорилось после II квартала, что соответствовало предыдущим оценкам регулятора, сообщает НБУ.

Основным драйвером роста стал фискальный импульс, сформированный расширением бюджетных расходов при поддержке международного финансирования. Дополнительным фактором стала лучшая ситуация в энергетическом секторе по сравнению с прошлым годом, что положительно сказалось на работе бизнеса и промышленности.

Наибольший вклад в динамику ВВП обеспечило потребление сектора государственного управления, которое выросло на 12,2% г/г и добавило 4,1 п.п. Крупные расходы домохозяйств также продолжали увеличиваться — на 6,7% г/г, сформировав положительный вклад в размере 3,9 п.п.

Инвестиционная активность оставалась высокой: валовое накопление основного капитала выросло на 11,5% г/г, добавив 2,2 п.п. к росту ВВП. Инвестиции направлялись прежде всего в строительство, переработку агропродукции и проекты оборонного комплекса, чему способствовали значительные капитальные расходы бюджета.

Негативный вклад чистого экспорта усилился до 8,9 п.п. из-за сокращения физических объемов экспорта на фоне низких запасов агропродукции, слабого спроса на металлургическую продукцию и новых условий торговли с ЕС. При этом импорт рос быстрее за счет увеличения закупок продукции машиностроения и металлургии для оборонных нужд и восстановления инфраструктуры.

Экономическая динамика по видам деятельности оставалась неравномерной. ВДВ секторов государственного управления и обороны вырос на 15,1% г/г, положительная динамика сохранялась в образовании, медицине и социальной сфере. Улучшение в энергетике способствовало росту ВДВ энергетического сектора до 6,7% г/г и поддержало обрабатывающую промышленность (+1,7% г/г), тогда как спад в добывающей отрасли замедлился.

Строительство продемонстрировало стремительный рост — 31,5% г/г благодаря внутреннему спросу, стабильному энергоснабжению и государственным программам. Торговля выросла на 2,6% г/г. Спад в сельском хозяйстве замедлился до 12,3% из-за переноса сроков уборки урожая, в то время как в животноводстве сохранялась негативная динамика. Транспортная отрасль углубила падение до 9,3% г/г на фоне сокращения экспортных перевозок.

По прогнозу НБУ, в IV квартале 2025 года рост экономики ускорится до 3,4%, а по итогам года реальный ВВП увеличится примерно на 1,9%. В последующие годы ожидается умеренное ускорение роста до 2–3% благодаря восстановлению урожаев и увеличению инвестиций в реконструкцию и оборонный сектор. Основными рисками остаются ход войны и возможные перебои с внешним финансированием, однако сохраняется потенциал позитивных сценариев при усилении международной поддержки Украины.