Пока лето не принесло каких-то резких колебаний валюты. В Украине курс доллара до конца августа будет оставаться в том же диапазоне, что и сейчас. Низкий спрос на валюту на фоне размещения евробондов будет способствовать плавному укреплению гривны. Также укреплению отечественной валюты благоприятствует повышение учетной ставки НБУ с 7,5 до 8%. Это позволит удержать инфляцию, увеличит стоимость денег, следовательно, украинские облигации внутреннего госзайма могут стать более привлекательными для иностранцев. Единственное опасение – переговоры с МВФ. Приостановка сотрудничества с Фондом создает риски для финансирования дефицита государственного бюджета в последующие годы. Также это может привести к ухудшению инфляционных и курсовых ожиданий, что заставит НБУ проводить более жесткую монетарную политику.
На сегодня же, 26 июля, Национальный банк Украины установил официальный курс на уровне 27,04 грн/$, что на 15 копеек ниже, чем в предыдущий банковский день. В ближайшие семь дней можно ожидать незначительное снижение курса доллара к гривне. Американская валюта на межбанке будет торговаться вблизи 27,1 грн., а наличный доллар будет торговаться в разрезе 27-27,2 грн.
Наличный доллар упал на прошлой неделе до отметки 27,05/27,15. Главная причина падения, а также главная новость недели – рост учетной ставки НБУ до 8,0%.
Также одновременно Нацбанк решил повысить стоимость рефинансирования до 9,0%, и в эту пятницу никто из банков уже не изъявил желания брать новые суммы кредитов. Это логично, целесообразнее было продать валюту или короткие ОВГЗ, что многие и сделали, и погасить свои обязательства.
Рынок ОВГЗ пока замер, но во вторник мы увидим, что предложит Минфин. От этого и будут отталкиваться рынок ОВГЗ и курс валют. Прогноз на неделю — 26,90/27,15.
На прошлой неделе гривна продемонстрировала тренд на укрепление. Начав в понедельник 19.07 торги на МВРУ с отметки 27,23 UAH/USD, уже к пятнице 23.07 курс при закрытии торгов достиг уровня 27,05 UAH/USD.
Следует заметить, что с понедельника по четверг курс на МВРУ демонстрировал неплохую стабильность, держась в районе отметки 27,2 -27,25 UAH/USD. Но уже в четверг, после повышения НБУ учетной ставки с 7,5% до 8%, курс доллар/гривна начал идти вниз, достигнув в пятницу отметки близкой к 27 UAH/USD.
На укрепление гривны повлияло заявление Нацбанка о том, что он будет покупать меньше валюты в свои резервы и успешно проведённое Минфином размещение еврооблигаций на сумму 0,5 млрд долл.
На фоне этих факторов на МВРУ активизировались с продажей валюты «спекулянты-медведи».
Учитывая все вышеизложенные события ожидается, что курс доллар/гривна на текущей неделе будет держаться в районе отметки 27 UAH/USD.
За минувшую неделю курс доллара к гривне умеренно снизился на всех сегментах валютного рынка на 0,6–0,8%.
Так, с прошлого понедельника официальный курс доллара США, устанавливаемый НБУ, снизился с 27,23 до 27,05 грн (-0,7%). Спрос/предложение доллара на межбанке, по данным компании «УкрДилинг», за это же время снизились с 27,20/27,22 до 26,97/26,99 (-0,8%). Средние курсы покупки/продажи наличного доллара в банках за неделю снизились с 27,11/27,29 до 26,92/27,13 (-0,7%/-0,6%). При этом спред между средней продажей и средней покупкой расширился с 0,7% до 0,8% за счет более быстрого снижения курса покупки по сравнению с продажей.
На начавшейся неделе мы ожидаем снижение курса доллара к гривне. Доллар на межбанке может торговаться через неделю вблизи 26,9 грн, а наличный доллар в банках будет торговаться вблизи 26,8/27,0 грн.
На прошедшей неделе возобновился ревальвационный тренд. Решение НБУ повысить учетную ставку до 8%, очевидно, стало дополнительным фактором, который усилил ревальвационный тренд. В четверг курс опустился ниже отметки 27,2 грн/долл. США.В пятницу курс устремился к отметке 27,0 грн/долл. США. Чтобы предотвратить слишком быстрое снижение курса, на рынок с покупкой валюты вышел НБУ. Вероятно, на текущей неделе покупатели попытаются опустить курс ниже 27,0 грн/долл. США. Возможны интервенции НБУ в случае слишком быстрого снижения курса.