За первые два месяца 2026 года правительство Украины привлекло в государственный бюджет почти 132 млрд гривен благодаря продаже облигаций внутреннего государственного займа (ОВГЗ). Общий объем средств, полученных через этот инструмент с начала военного положения, уже превысил 2,15 триллиона гривен. Об этом сообщает регулятор со ссылкой на данные Национального банка Украины от 3 марта.
Сколько средств привлекли и выплатили инвесторам
В течение января–февраля 2026 года на первичных аукционах правительство реализовало государственные облигации на 118,3 млрд гривен, а также более 200 млн долларов и 92 млн евро. В то же время государство продолжает выполнять свои долговые обязательства перед инвесторами.
За этот период было выплачено более 69,4 млрд гривен и 450 млн долларов в виде погашений. Из этой суммы почти 14,9 млрд гривен и 450 млн долларов пришлись именно на военные облигации.
Если оценивать показатели с начала полномасштабной войны, масштабы привлечений стали беспрецедентными. В целом через ОВГЗ государство получило более 1,6 трлн гривен, почти 11 млрд долларов и 3,3 млрд евро. В то же время на обслуживание и погашение этих бумаг уже направлено более 1 трлн гривен, почти 12 млрд долларов и 2,9 млрд евро.
Почему спрос на государственные облигации остается высоким
Стабильный интерес инвесторов к ОВГЗ обеспечивается благодаря совместным действиям правительства и Национального банка. В частности, в 2025 году регулятор ввел новый механизм, который позволяет инвесторам покупать новые выпуски облигаций, одновременно обменивая их на бумаги, которые уже находятся в обращении.
Дополнительным стимулом является конкурентная доходность, которую поддерживает Министерство финансов. В феврале максимальные ставки составляли:
-
17% годовых для гривневых ОВГЗ;
-
3,85% для бумаг, номинированных в долларах;
-
3,25% для инвестиций в евро.
Кто покупает военные облигации
Основными покупателями государственных ценных бумаг остаются банки — первичные дилеры. В то же время значительную роль играют и граждане, которые фактически кредитуют государство через покупку военных облигаций. По состоянию на начало марта портфель ОВГЗ в собственности физических лиц достиг 123 млрд гривен в эквиваленте. Из этой суммы 80,4 млрд гривен составляют именно военные облигации. Для сравнения, год назад объем таких вложений населения составлял 68,9 млрд гривен.
Интересно, что почти 40% долларовых военных ОВГЗ находятся именно в собственности граждан. Бизнес также активно инвестирует в государственные бумаги. Юридические лица (без учета банков) владеют ОВГЗ на сумму около 1,2 трлн гривен. В то же время объем военных облигаций в портфелях компаний за год несколько сократился — со 122 млрд до 101,4 млрд гривен.
Иностранные инвесторы в настоящее время удерживают украинские государственные облигации примерно на 16,2 млрд гривен. На первый взгляд ставки по ОВГЗ и банковским депозитам могут выглядеть похожими — около 17% годовых. Однако реальный доход инвестора от государственных облигаций часто выше. Причина заключается в налоговых льготах. Доходы от инвестиций в ОВГЗ в Украине полностью освобождены от налога на доходы физических лиц и военного сбора. В то время как прибыль от банковских депозитов облагается налогом, что уменьшает фактический доход вкладчика.
Добавить комментарий
Для отправки комментария вам необходимо авторизоваться.