Інфляція у листопаді сповільнилася до 9,3%: НБУ пояснив ключові чинники

У листопаді 2025 року темпи споживчої інфляції в Україні й надалі знижувалися: у річному вимірі показник сповільнився до 9,3%, тоді як у помісячному ціни зросли на 0,4%. Про це свідчать офіційні дані, оприлюднені Державною службою статистики України, повідомляє регулятор з посиланням на регулятора.

За оцінками НБУ, фактична динаміка інфляції виявилася трохи стриманішою, ніж передбачалося в жовтневому Інфляційному звіті. Це пов’язано насамперед із глибшим, ніж очікувалося, уповільненням зростання цін на сирі продукти харчування та слабшим тиском базової інфляції. Остання виявилася нижчою за прогноз завдяки повільнішому подорожчанню непродовольчих товарів і послуг.

Харчові продукти: овочі дешевшають, а зростання цін на молоко та борошно гальмує

Річне зростання цін на сирі продукти харчування продовжило сповільнюватися та у листопаді склало 9,6% у річному вимірі. Здешевлення овочів поглибилося до -27,8% р/р, передусім за рахунок продукції так званого борщового набору. Однією з основних причин стала складність зі зберіганням значних урожаїв, що стимулювало додаткову пропозицію на ринку.

Темпи зростання цін на фрукти дещо зменшилися, хоча динаміка в розрізі окремих позицій залишалася неоднорідною: одні фрукти дорожчали, інші — навпаки, демонстрували стабілізацію або навіть корекцію цін.

Підвищення цін на борошно сповільнилося завдяки збільшенню частки продовольчої пшениці у структурі врожаю. Подорожчання молока також втратило темп на тлі слабкого внутрішнього попиту та здешевлення молочної продукції на світових ринках.

Перервалася й тривала тенденція зростання цін на свинину — цьому сприяло посилення конкуренції з боку імпортних поставок із країн ЄС. Водночас уповільнилося подорожчання курятини через подальше зниження зовнішніх цін.

Базова інфляція: слабший тиск з боку непродовольчих товарів і послуг

Базова інфляція в листопаді продовжила знижуватися і досягла 9,3% у річному вимірі. Подорожчання оброблених продуктів харчування сповільнилося до 14,0% р/р, зокрема завдяки м’якшій динаміці цін на окремі види молочної продукції — вершкове масло та сири.

Зростання вартості непродовольчих товарів зменшилося до 0,8% р/р. Ціни на одяг і взуття продовжували знижуватися доволі сталими темпами, тоді як подорожчання інших непродовольчих товарів ще більше пригальмувало.

Інфляція послуг також продемонструвала подальше зниження — до 13,4% р/р. Одним із чинників стало послаблення тиску з боку ринку праці: зокрема, сповільнилося зростання реальних заробітних плат. На цьому тлі помітно зменшилися темпи подорожчання страхових і фінансових послуг, оренди житла та управління багатоквартирними будинками, а також послуг кафе, закладів швидкого харчування та амбулаторних медичних послуг.

Адміністративно регульовані ціни та паливо

Зростання адміністративно регульованих цін дещо сповільнилося — до 10,4% у річному вимірі. Така динаміка пояснюється повільнішим подорожчанням хліба, фармацевтичної продукції й алкогольних напоїв, а також майже незмінними темпами зростання цін на тютюнові вироби.

Водночас інфляція палива, навпаки, прискорилася до 5,3% р/р. На це вплинуло подорожчання дизельного пального в листопаді, зумовлене зростанням котирувань на зовнішніх ринках та ускладненнями з логістикою постачань.

Чого очікувати далі: вплив врожаїв та політики НБУ

НБУ очікує, що в найближчі місяці ціновий тиск і надалі послаблюватиметься. Надходження нових врожаїв, за оцінками регулятора, сприятиме подальшому уповільненню зростання цін на продовольчі товари. Одночасно заходи Нацбанку, спрямовані на підтримку привабливості гривневих активів та стабільності валютного ринку, допомагатимуть стримувати фундаментальні інфляційні чинники.

«Як наслідок, споживча інфляція продовжить знижуватися, однак темпи цього процесу будуть помірнішими, ніж раніше, через поступове вичерпання ефекту низької бази порівняння», — зазначають у НБУ.

Прогноз Нацбанку за інфляцією

Регулятор нагадує, що згідно з актуальним макроекономічним прогнозом, інфляція в Україні й надалі рухатиметься до цільового рівня:

• 9,2% — очікуваний показник інфляції у 2025 році;

• 6,6% — прогноз на 2026 рік;

• 5% — досягнення цілі НБУ наприкінці 2027 року.

Ці орієнтири, за оцінкою Нацбанку, є досяжними за умови збереження макрофінансової стійкості, зваженої монетарної політики та подальшого відновлення економіки.