ФРС запустить «друкарський верстат» у 2026 році — $45 млрд щомісяця

Головною інтригою засідання Федеральної резервної системи США, яке відбудеться 10 грудня, може стати не прогнозоване зниження облікової ставки, а ухвалення рішення щодо масштабного вливання ліквідності в економіку. Як повідомляє регулятор з посиланням на аналітичні оцінки Hugs.fund, у Bank of America припускають можливий старт програми активного викупу казначейських векселів — фактичний сигнал до нового етапу кількісного пом’якшення.

Ставка вже врахована ринком, тепер ключ — ліквідність

За оцінками учасників ринку, ймовірність зниження ключової ставки на 0,25% уже повністю закладена в котирування. Це означає, що сама по собі зміна ставки не здатна суттєво вплинути на динаміку активів. Професійні інвестори натомість уважно стежать за тим, наскільки стабільною залишається банківська система.

Марк Кабана, стратег BofA та колишній співробітник Федерального резервного банку Нью-Йорка, прогнозує, що ФРС може оголосити запуск щомісячного викупу Treasury bills обсягом близько $45 млрд, починаючи вже з січня наступного року. Такий крок фактично означатиме приховану форму кількісного пом’якшення.

Чому регулятор може піти на такий крок: ризики на ринку РЕПО

Експерти пояснюють можливу активність регулятора «хронічним попитом на РЕПО», який демонструють американські банки. Подібна поведінка вказує на нестачу ліквідних резервів у системі та потенційний ризик для стабільності.

Кабана вважає, що голова ФРС Джером Пауелл не захоче допустити ескалації дефіциту ліквідності наприкінці року. Тому регулятор може діяти на випередження, фактично вмикаючи «друкарський верстат» до того, як виникнуть серйозні проблеми.

Що чекає ринки після 10 грудня: стрімке ралі чи турбулентність

Аналітики бачать два можливі сценарії:

1. Оптимістичний (BofA): запуск програми викупу

• Ринки отримають сильний імпульс до зростання.

• Акції, золото та біткоїн можуть різко подорожчати.

• Долар, ймовірно, ослабне через збіль­шення грошової маси.

2. Консервативний (ринковий консенсус): без додаткової ліквідності

• ФРС знижує ставку, але не запускає нових програм.

• Рік може завершитися нервово й волатильно, оскільки інвестори побоюватимуться дефіциту ліквідності.

Додатковим чинником впевненості для «биків» є активні покупки з боку роздрібних інвесторів. За даними Скотта Рубнера з Citadel, натовп продовжує заходити в ринок, а статистика свідчить: у 75% випадків друга половина грудня демонструє позитивну динаміку.

Чому це має значення

Ліквідність — ключовий ресурс для фінансових ринків. Навіть за слабкої економічної динаміки додаткові долари, які вливає ФРС, автоматично створюють попит на активи та підштовхують їхню вартість угору.