Банкир спрогнозировал, чего ждать от валютного рынка и депозитов во втором квартале

В течение второго квартала ситуация в банковском секторе Украины будет определяться прежде всего общим состоянием экономики, объемами международной финансовой поддержки и дальнейшими шагами Национального банка, направленными на сохранение устойчивости гривны и равновесия на валютном рынке, сообщает регулятор со ссылкой на заявление вице-президента Ассоциации украинских банков, председателя правления Глобус Банка Сергея Мамедова.

По оценке банкира, ближайшие месяцы вряд ли будут простыми для финансовой системы. Помимо военных рисков внутри страны, дополнительное давление создает и внешняя ситуация, в частности напряженность на Ближнем Востоке. Именно она уже влияет на динамику цен на энергоносители, что, в свою очередь, отражается и на внутреннем украинском рынке.

Прежде всего это касается стоимости топлива, ведь ее повышение автоматически увеличивает расходы на логистику, производство и широкий спектр услуг. В итоге это подпитывает общий рост цен. В то же время, по мнению Сергея Мамедова, благодаря решениям НБУ в сфере монетарной политики инфляционное давление можно будет частично сдержать.

Инфляция и возможное решение НБУ

Банкир обратил внимание, что с начала марта инфляционное давление усилилось прежде всего из-за резкого подорожания топлива. По его словам, бензин А-95 за этот период прибавил в цене около 14%, а дизельное топливо подорожало более чем на 36%. На этом фоне, как считает эксперт, в апреле Нацбанк может пойти на повышение учетной ставки до 16%.

Такой шаг, по его оценке, преследует сразу несколько целей: сдержать дальнейшее ускорение инфляции, снизить давление на валютный рынок и не допустить слишком резкого ослабления гривны. Сергей Мамедов прогнозирует, что по итогам второго квартала совокупный уровень инфляции может остаться в пределах 1,8–2%, а годовой показатель — удержаться на уровне 8–8,5%.

Он также напомнил, что во втором квартале 2025 года потребительские цены росли более ощутимо: в апреле — на 0,7%, в мае — на 1,3%, а в июне — на 0,8%, то есть суммарно на 2,8%. Это, по его мнению, дает основания для сдержанного оптимизма, хотя полностью исключать новые риски не стоит. При этом даже в случае частичной стабилизации международной ситуации цены на топливо вряд ли быстро пойдут вниз. Банкир считает, что высокий уровень геополитической и экономической неопределенности еще некоторое время будет удерживать энергоносители на дорогом уровне.

От чего будут зависеть депозиты и кредиты

Отдельное внимание эксперт уделил теме внешнего финансирования. По его словам, для украинской экономики критически важным будет оставаться поступление международной помощи в объемах, достаточных для покрытия расходов военного бюджета. Он напомнил, что в госбюджете-2026 потребность в такой поддержке оценивается в 2,079 трлн грн, или примерно $52 млрд.

Одним из ключевых потенциальных источников ресурсов банкир назвал европейский кредит на 2026–2027 годы в объеме 90 млрд евро. В то же время фактическое продвижение этого решения, по его словам, остается под вопросом из-за блокирования со стороны Венгрии, а это создает дополнительные риски для бюджетного планирования и общей финансовой стабильности.

Что касается депозитных и кредитных программ, то банки, как и прежде, будут ориентироваться на уровень учетной ставки НБУ, которая фактически определяет стоимость денег на рынке. В то же время регулятор, вероятно, будет пытаться сохранить баланс между стимулированием депозитов, которые снижают давление на валютный сегмент, и необходимостью не затормозить кредитование реального сектора экономики.

В случае повышения учетной ставки до 16% ставка по 3-месячным депозитным сертификатам НБУ, по прогнозу Сергея Мамедова, может вырасти до 19,5%. Именно этот индикатор станет одним из главных ориентиров для депозитной политики банков. В результате средние ставки по вкладам, в зависимости от срока размещения средств, могут подняться до 14,5–15,5%, а максимальные предложения снова превысят 17% годовых.

На этом фоне банкир советует украинцам обратить внимание прежде всего на гривневые депозиты сроком на 6–9 месяцев или на год. Именно такие инструменты, по его словам, могут не только защитить сбережения от инфляции, но и обеспечить дополнительный пассивный доход. По предварительным оценкам эксперта, гривневые вклады способны не только компенсировать инфляционные потери, но и принести 3–4% реальной пассивной прибыли.

Что будет с кредитованием и курсом валют

В сфере кредитования, по мнению Сергея Мамедова, коммерческие банки прежде всего будут пытаться сохранить нынешний уровень ставок. В то же время они активнее будут развивать партнерские программы с производителями и поставщиками оборудования и других ключевых средств для ведения бизнеса. По его словам, сегодня доля таких программ в структуре кредитования уже достигает 60–65% от общего количества выданных кредитов.

Преимущество этих программ заключается в том, что ставки по ним обычно на 1–2 процентных пункта ниже среднерыночных. Именно поэтому они могут и дальше оставаться одним из главных драйверов корпоративного кредитования. Что касается валютного рынка, банкир ожидает, что во втором квартале ситуация будет оставаться в целом контролируемой и без резких курсовых потрясений для населения. Ключевую роль в этом, как и прежде, будет играть режим управляемой гибкости, в рамках которого Нацбанк сможет сглаживать дисбалансы между спросом и предложением валюты.

Для этого, по его словам, регулятор и дальше будет использовать механизм валютных интервенций. Их объем, по прогнозу, может составлять около $3–3,5 млрд ежемесячно. В то же время насыщение рынка валютой будет зависеть от уровня текущей инфляции, рисков для курсовой стабильности и достаточности международных резервов.

Сергей Мамедов допускает, что в период с апреля по июнь гривна может ослабнуть на 3,2–4%. Основными причинами такого движения он называет неустойчивую ситуацию с ценами на энергоносители и производные процессы в экономике. По его прогнозу, официальный курс доллара во втором квартале будет находиться в пределах 44–45,5 грн, а евро — 51–52,5 грн.

В то же время эксперт призывает граждан не поддаваться панике и не скупать валюту в спешке. Он подчеркивает, что дефицита наличной валюты на рынке нет, а гривневые депозиты с учетом доходности могут быть весомой альтернативой валютным сбережениям. Кроме того, покупка валюты на пике курсовых колебаний несет дополнительные риски: из-за разницы между курсом покупки и продажи потери могут достигать до 5% от потраченного эквивалента.