Міжнародні резерви України за серпень скоротилися на пʼять відсотків — до сорока восьми цілих шістдесяти шести сотих мільярда доларів, повідомляє Maanimo з посиланням на Мінфін. За місяць вони зменшилися приблизно на дві цілих пʼятдесят три сотих мільярда доларів, а від початку 2026 року падіння становить уже вісім цілих шість десятих мільярда, або пʼятнадцять цілих одну десяту відсотка.
Інтервенції залишаються головним каналом відтоку
Основним фактором зменшення резервів у серпні стали операції центробанку на валютному ринку. За місяць регулятор продав чотири цілих вісімдесят пʼять сотих мільярда доларів, тоді як придбав лише близько пʼятисот тисяч, тож чистий продаж валюти становив майже чотири цілих вісімдесят пʼять сотих мільярда.
Частину відтоку компенсували надходження на рахунки уряду, які у серпні становили девʼятсот двадцять сім цілих три десятих мільйона доларів: вісімсот девʼяносто чотири мільйони надійшли через Світовий банк, ще тридцять три цілих три десятих мільйона — від інших інвесторів. Окремо на резерви вплинула конвертація урядом у гривню одного цілого шістдесяти трьох сотих мільярда доларів, отриманих раніше від Європейського Союзу в межах оборонного траншу. Водночас держава спрямувала на обслуговування та погашення зовнішнього боргу сімсот двадцять один цілу вісім десятих мільйона доларів, а Міжнародному валютному фонду — ще двісті вісімдесят пʼять цілих дві десятих мільйона.
Структура резервів змінюється на користь готівки
На тлі загального скорочення відбулася помітна зміна структури резервів. Як зазначає фінансовий аналітик Андрій Шевчишин, обсяг готівки, депозитів та коштів на рахунках регулятора зріс до історичного максимуму — близько двадцяти шести мільярдів доларів, або приблизно на двадцять вісім відсотків за місяць. Водночас портфель цінних паперів скоротився на тридцять одну цілу вісім десятих відсотка — до вісімнадцяти цілих пʼятдесяти девʼяти сотих мільярда, і це найнижчий показник із квітня 2023 року.
На думку аналітика, така зміна може свідчити про прагнення мати більший обсяг максимально ліквідної валюти в умовах зростання невизначеності щодо майбутніх надходжень. Він повʼязує це насамперед із порушенням ритмічності міжнародної фінансової допомоги.
Що визначатиме динаміку далі
Найбільший ризик для резервів зараз повʼязаний не стільки з їхнім поточним обсягом, скільки з перспективою стабільності зовнішнього фінансування. Шевчишин припускає, що Міжнародний валютний фонд здатен взяти паузу у фінансуванні, а Європейський Союз — скоротити обсяги підтримки. У такому разі регулятору доведеться компенсувати дефіцит валюти більшими інтервенціями, і саме цим аналітик пояснює накопичення ліквіднішої частини резервів.
Водночас він наголошує, що Україні варто вже зараз домовлятися з міжнародними партнерами про додаткові програми фінансування, щоб зменшити ризики. Попри скорочення, нинішній обсяг залишається значним: за оцінкою центробанку, він покриває близько чотирьох місяців майбутнього імпорту, а подальша динаміка залежатиме від обсягів зовнішньої допомоги та масштабів інтервенцій.